上半年中国汽车市场，正在经历一场罕见的 “量利双杀”。据中汽协内销口径统计，上半年国内乘用车销量 828.8 万辆，同比下滑 24.3%，大盘深度收缩；国家统计局数据显示，同期汽车制造业全行业利润率跌至 3.4%，其中整车制造环节更低至 1.5%—— 换算下来，一辆售价 20 万元的车型，净利润仅约 3000 元，行业已整体滑入微利乃至亏损区间。传导至企业端，已披露业绩的六家主流乘用车企中，四家预计亏损，两家盈利同比腰斩，行业性失速已成定局。
8月28日，广汽集团发布2026年半年报：上半年全集团整车销量 77.31万辆，同比增长2.35%，是少数守住正增长的主流车企；合并营业总收入超 465亿元，同比增长9.13%，营收增速跑赢销量增速；其中海外市场收入140.13亿元，同比大增109.27%。
这家车企，在行业集体承压下没有走 “收缩保利润” 的传统逆周期路径，而是在行业底部完成了三轮引擎迭代：国内市场从合资主导向自主主导切换，增长格局从国内单一主导向海内外双轮驱动升级，长期竞争壁垒从整车制造向科技生态延伸。
自主接棒：增长引擎完成新旧交替
上半年广汽自主板块销量 34.6 万辆，同比增长 35.69%；自主销量占集团总销量比重，从去年同期的 34.3% 快速提升至 44.7%，上半年 6 个月中除 2 月受春节影响增速回落至 7.85% 外，其余5个月均保持两位数增长。
这一轮自主板块的放量，并非行业普遍的以价换量，而是增长质量同步提升的结构跃迁。上半年广汽节能与新能源车型销量占比达 62.82%，同比提升约 14 个百分点；其中新能源车型销量 26.02 万辆，同比增长 68.8%。据中汽协统计，上半年国内新能源乘用车销量 689.6 万辆，同比仅增长 5.52%，广汽自主新能源增速大幅跑赢行业大盘。增长的 “质” 与 “量” 同步优化，意味着自主板块的放量不是靠燃油车降价冲量，而是牢牢贴合行业电动化主线的结构升级。
结构占比的提升也不是空泛的数字变化，而是牢牢落地在具体车型的产品力上。广汽埃安上半年销量 18.16 万辆，同比增长 67.08%，3—6 月同比增速均保持在 60% 以上，C 端零售占比突破 80%。自 2025 年底实施双品牌战略以来，埃安主攻 “国民好车” 赛道，埃安 i60 月销连续破万，埃安 N60 在 10 万 —13 万元级激光雷达 SUV 细分市场稳居首位，截至 8 月 13 日累计交付突破 1.5 万辆，连续 3 个月市占率保持在 54% 以上；昊铂聚焦 “精英座驾”，上半年推出昊铂 A800、S600 两款车型，完善产品矩阵。广汽传祺上半年销量 16.44 万辆，同比增长 12.36%，MPV 系列累计销量突破 88 万辆，在燃油车基本盘里守住了高价值优势赛道。
高端赛道上，广汽与华为乾崑联合打造的启境汽车进入产品兑现期，首款车型智能纯电猎装轿跑 GT7 于 6 月底量产上市、7 月 9 日开启交付；并在 5 月完成约 11 亿元增资，引入宁德时代、博世及多家国央企产业资本，形成 “主机厂 + 科技巨头 + 顶级供应链 + 国家队” 的复合股东结构。
值得注意的是，埃安 i60 正是广汽 “番禺行动” 重构产品开发流程后的首款车型，其开发逻辑已从过去的 “技术生产导向” 转向 “市场用户导向”。从规模到结构，从产品到研发机制，自主板块的全面起势，意味着广汽真正拥有了足以独立支撑基本盘的自主动力体系。
出海提速：从“第二曲线”升级为“第一增长曲线”
半年报里一个细微的称谓变化，藏着广汽战略优先级的根本迁移：在此前的媒体报道中，习惯将广汽的海外业务称为"第二增长曲线"；但在本次半年报中，广汽首次将海外业务定位为"第一增长曲线"。
称谓的变化并非文字游戏，背后是业务规模的实质性跃升。上半年广汽自主品牌出口 12.15 万辆，同比增长 132%，而据中汽协统计，同期中国汽车出口整体增速为 65.3%—— 广汽的出口增速是行业平均水平的两倍，出口规模已接近 2025 年全年总量。从收入端看，海外市场收入达 140.13 亿元，同比大增 109.27%，占集团营业总收入的比重已突破三成，对增长的拉动作用超过了多数传统板块。
比规模增速更关键的是，广汽的出海已经脱离了单纯整车贸易的初级阶段，开始搭建真正的本地化运营体系。区域表现上，广汽在东南亚市场终端销量翻倍增长，在美洲市场同比增长 75%；在被视作中国新能源汽车出海 “桥头堡” 的中国香港，截至 7 月广汽车型市占率已达 10%，主力车型埃安 UT 在中国香港、哥伦比亚、乌拉圭、新加坡等多个市场位列纯电掀背车销量排首位。产能布局上，广汽已建成 7 座海外 KD 工厂，并启动建设首个海外自主电池 PACK 工厂；上半年新拓展 32 个海外市场，全球业务覆盖 110 个国家和地区，海外销售服务网点达 746 家。
至此，一个覆盖研发、生产、供应、销售的 “海外版广汽”，已经从概念走向实体，完成了从 “卖产品” 到 “本地化深度运营” 的跃迁。正如乘联会秘书长崔东树所判断，中国车企在海外不能仅靠性价比竞争，必须加快品牌化转型、推进本地化生产与本地研发、补齐售后服务体系短板。广汽正在走的，正是这条从产品输出到体系输出的升级路径。按照规划，广汽的目标是 2030 年进入全球 120 个国家和地区，海外年销突破 100 万辆。
合资迭代：旧模式退场，新合资重回增长通道
乘联会数据显示，2020 年合资及外资品牌零售份额仍达 61.6%，但2026 年上半年已缩水至 28.2%，其中2026 年 6 月单月更是跌破 25% 红线至 24.5%；电动化层面，2026 年上半年主流合资品牌新能源渗透率仅为 11.9%，而自主品牌已达 81.8%，差距悬殊；企业端，多数头部合资车企上半年销量出现双位数下滑。
但广汽的合资板块，呈现出与行业普遍趋势相悖的独立走势。广汽丰田上半年销量 35.6 万辆，同比增长 3.29%，在大盘下滑 24.3% 的环境下，实现了合资阵营中难得的正增长。
这份逆势增长的核心，来自结构切换与机制层面的本土化改造。上半年广汽丰田节能与新能源车型销量约 24.71 万辆，同比增长 22.12%，占比升至 69.4%；本土开发车型铂智系列月销连续破万，铂智 3X 更是连续 10 个月蝉联合资纯电车型销量冠军。支撑这一结果的是机制层面的深刻变革 —— 广汽丰田自 2022 年起落地中国首席工程师制度（RCE 制度），将商品定义权前置到中国市场，铂智系列中国品牌供应商占比提升至 65%，把丰田的制造标准与中国市场的智能需求深度融合。
广汽丰田跑通的本土化路径，正在广汽本田身上快速复制。今年 7 月，广汽与本田签署战略续约协议，将合作期限延长至 2038 年；8 月，广汽本田发布 “更懂中国” 本土化升级方案，推行 “产品总监制”，由合资公司本土团队主导整车定义，将开发起点放在中国用户的真实用车场景。按照规划，未来两年将推出5款新车型，共落地包括两款本土化新能源产品。用广汽本田副总经理林志斌的话说，“过去我们习惯引进全球车型，再做本土适配，接下来思路要转过来，从引进改良走向本土创造”。
合资板块没有就此式微。它通过本土化机制重构、中国专属产品导入，切换了一种新的生存模式，重新回到增长通道，成为广汽基本盘的 “稳定器”。中国汽车工业协会副秘书长柳燕的判断，恰是对这一趋势的注脚：从 “全球车，中国造” 到 “中国造，全球车”，从 “在中国，为中国” 到 “在中国，为全球”，将成为合资车企发展的破局路径。
逆周期加注：换挡之后，看加速成色
广汽上半年业绩承压，正落在换挡的真空期上：自主板块正处于规模爬坡与行业价格战的叠加期，单车盈利承压；启境、昊铂等新品牌仍处于市场培育与投入期。研发投入的同比增加，也进一步放大了短期利润压力，但这笔投入的性质是面向长期能力的逆周期布局，而非消耗性的短期成本。
报告期内，广汽研发投入 48.34 亿元，同比增长 27.58%，研发投入占营业收入比重达 10.4%，累计自主研发投入已超 670 亿元。在整车制造环节利润率跌至 1.5% 的行业寒冬里，这笔投入没有流向短期促销保利润，而是投向了技术底座与未来业务。
技术成果正在快速落地。今年 4 月，广汽集中发布星源动力、星舰车身、星河智舱、星灵架构 4.0 等最新技术成果；发布后两个月内，星源动力已搭载传祺向往 E8 PHEV、M8 PHEV L 等车型量产落地，星舰车身随昊铂 S600 完成装车。前沿业务也正从技术演示转向商业化：人形机器人公司慧仑科技完成超亿元融资，主力产品 GoMate Mini 在 7 大场景部署近 50 台、获得近千万元订单；飞行汽车企业高域科技黄埔工厂投产，首台 GOVY AirCab 下线，已收获近 2000 架意向订单；Robotaxi 联合滴滴打造的 R2 取得北京、广州道路测试资质，如祺出行运营规模超 550 辆。产业投资板块今年已有 20 家参投企业上市，累计 49 家登陆资本市场，逐步进入投资回报期。
国内自主接棒、海外引擎升级、合资模式迭代，三条增长曲线共同构成了广汽新的动力系统。广汽集团正在行业寒冬里，完成向 “科技型出行生态企业” 的关键换挡。接下来的核心看点，是切换后的动力释放：自主板块能否从 “销量增长” 走向 “盈利兑现”，出海业务能否从 “规模放量” 走向 “质量提升”，合资板块能否借新品周期延续增长韧性。寒冬里换好的引擎，终将在行业周期回暖之时，释放出更大的加速势能。
（本文仅供参考，不构成投资建议。）
举报 相关阅读
深耕领潮，聚势致远|中国海外发展有限公司公布2026年度中期业绩合约销售双位数增长 权益销售行业第一
3121 08-31 12:46
以岭药业：盈利韧性凸显，多措并举夯实长期价值以岭药业凭借强大的成本控制能力持续巩固现有业务盈利能力的改善趋势，构建起兼具深度与韧性的增长动力。
3896 08-31 08:38
君乐宝乳业集团就香港食安中心产品检测情况发布说明 4981 08-31 08:48 
“智行致远，质兴未来”，2026上海国际广告节开幕对广告行业而言，人工智能不再是简单的创意辅助工具，而是深度渗透内容生产、智能投放、精准传播、效果运维的全新产业操作系统
9 4795 08-26 20:20
鲜立方战略纵深推进，新乳业2026年上半年营收利润持续双增 2284 08-27 10:41 一财最热 点击关闭
悦来网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
